FCA-PSA: Nuovo leader mondiale nel settore automotive?

FCA-PSA: Nuovo leader mondiale nel settore automotive?

Risale a pochi giorni fa la firma del Combination Agreement tra FCA
(Fiat Chrysler Automobile) e PSA (Peugeot S.A) che porterà nei prossimi
12-15 mesi alla creazione di un nuovo gruppo automobilistico che si prospetta
essere il quarto per grandezza e performance al mondo.

La nuova società, della quale il nome ancora è sconosciuto, avrà sede
legale in Olanda e sarà il frutto di una fusione “alla pari” nella quale
gli azionisti FCA riceveranno un’azione del nuovo gruppo per ogni azione
detenuta in FCA mentre gli azionisti PSA riceveranno un’azione ogni 1742
detenute in PSA.

Tra gli advisor che stanno seguendo le rispettive società si annoverano le
principali banche d’investimento e boutique finanziarie al mondo: FCA sarà assistita
da Goldman Sachs come lead financial advisor, insieme ai consulenti di Bank
of America
, un team dedicato di JP Morgan, UBS e Lazard;
Mediobanca- Messier Maris & Associès e Morgan Stanley saranno
gli advisor di PSA.

Anche la governance subirà inevitabilmente un cambiamento radicale, che
vedrà John Elkann in veste di Presidente mentre il ruolo di CEO
sarà affidato all’attuale numero uno di PSA, Carlos Tavares.

Dal punto di vista finanziario, le proiezioni indicano numeri
interessanti, aggregando i dati di bilancio delle rispettive società (al 2018):

  • 8,7 milioni le autovetture vendute annualmente
  • 170 miliardi di ricavi annui
  • 11 miliardi di utile operativo corrente
  • 6,6% il margine operativo

Punto cardine della fusione sono sicuramente le sinergie che si
verranno a creare, in particolar modo quelle che riguardano la tecnologia
produttiva. È previsto l’utilizzo della piattaforma CMP (Piattaforma
Modulabile di Produzione) di PSA che apporterebbe vantaggi non indifferenti in
termini di produzione per il gruppo, anche nell’elettrico (eCMP), rivoluzionando
completamente la gamma di autovetture e il posizionamento sul mercato. Il
risparmio totale legato alle sinergie si attesta a 3,7 miliardi di euro
annuali, suddiviso in:

  • 40%
    (Prodotti, tecnologie e piattaforme)
  • 40% (Economie
    di scala)
  • 20%
    (Marketing, IT)

Negli ultimi anni sono stati diversi i tentativi
falliti da parte di FCA di trovare un partner strategico e finanziario con il
quale stabilire un percorso di crescita in aggregato (da ricordare l’accordo
fallito con Renault), ma questa volta sembra ci siano i presupposti
giusti per portare a termine un’operazione che permetterebbe di competere con i
colossi di Volkswagen e Toyota.

 

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